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巴菲特2021致股东信来了!三大看点值得所有股市投资者深思

admin 2021-03-05 10:44 未知

股神巴菲特一直是投资人的偶像,甚至有的人将其视为投资的风向标。想想也不为过,股神之所以称为股神,除了人们的造神运动将当事人推向了神的位子,当然也不会是普通的凡人, 毕竟能够称得上神的,还是有很多的过人之处,因此巴菲特的每一次投资动作、每一个财务报告都引发人们的关注。

北京时间2月27日,巴菲特在BRK.B.US公司官网公布每年一度的致股东公开信。这封公开信里有三大看点值得我们股市投资者深入思考:

第一大看点,股神巴菲特跑输了标普大盘的增长幅度,可见股神也并不是无所不能

根据巴菲特公布的伯克希尔的业绩与美股风向标标普500指数表现的对标,2020年伯克希尔每股市值的增幅只有2.4%,标普500指数的增幅高达18.4%,伯克希尔跑输了16个百分点。

巴菲特旗下公司伯克希尔哈撒韦发布二季度财报,人们看到了现金为王。二季度公司大赚了263亿美元,现金储备创下历史新高。二季报显示,伯克希尔手握现金1466亿美元,相当于一万亿人民币,现金储备再创新高。

根据巴菲特公司三季度财务报告,归属于股东的净利润为301.37亿美元,较去年同期165.24亿美元增长82.4%。如果我们仅仅看巴菲特公司三季度的业绩,应该说是非常耀眼的,但如果再结合前两个季度的业绩,那么,仍然应该说是非常让人难以满意的,因为这就是大势。

但从巴菲特全年的业绩看,远远地跑输大盘则并不应该是人们认为的股神水准,所以,所谓的股神只是比常人好那么一点点而已,并不代表无所不能。这对于我国那些股市投资者是一个非常重要的警示。

第二大看点,巴菲特公司2020年实现的利润大幅度下降,说明任何股市投资都离不开整体经济环境的大势,研究大势是股市投资的前提

从巴菲特公布的数据显示,虽然伯克希尔哈撒韦四季度运营利润50.2亿美元,同比增长14%;四季度投资净收益304.5亿美元,上年同期为245.3亿美元;但整体上看,2020年全年归属于公司的净利润为425.21亿美元,较2019年的814.17亿美元大幅度下降47.8%。

实际上,从巴菲特公司前三个季度的数据已经看出这一点,虽然盈利能力持续但整体来说仍然让人失望。巴菲特的伯克希尔·哈撒韦前三季度净利润合计66.86亿美元,同比下滑87.2%;前三季度营收为1811.29亿美元,同比下滑4.29%;分析师预计,巴菲特的伯克希尔·哈撒韦(BRK.A)公司2020年全年每股收益将大幅下降87.1%,营收将下降27.8%,将是5年来公司最严重的年度营收下滑。

实际上,巴菲特公司利润的大幅度下降,从某种意义上讲,并不是股市的失神,而更多的是大势使然,因为2020年初的新冠大流行对世界经济当然也包括美国经济带来了非常大的影响,目前带来的风险和不确定性对所有的上市公司的未来收益、现金流和财务状况仍然会有难以预期的影响。

美国商务部25日公布的修正数据显示,虽然2020年第四季度美国实际国内生产总值(GDP)按年率计算增长4.1%,但去年全年美国经济萎缩3.5%,因此,任何股市投资都必须关注大势,毕竟“覆巢之下无完卵”,这就是巴菲特投资给我们的第一个启示。

第三大看点,疫情改变了世界经济的未来结构,导致巴菲特犯下了一个价值百亿美元的“错误”,这说明在任何剧烈的变化之下,任何股神都会跌落神坛

股市有股神,既是股市投资者的希望,毕竟只要有神的地方就可以出奇迹;但神也有跌落神坛的时候,说明股神虽有但并不常在。

巴菲特虽然被称之谓股神,但毕竟并非真是神,2020年出现的百亿美元投资历史上的大败笔就成为2020年股神巴菲特的第三大看点。

巴菲特在今年的致股东信中,花了不少笔墨用在了承认在PCC公司上的投资错误,而这正是我们所说的第三大看点,也是巴菲特的投资失误出现的后果。

在巴菲特2020年财报中有一项约110亿美元的资产价值减记,这一项减记项绝大多数来自于2016年伯克希尔收购的航空零部件公司PCC。2016年,伯克希尔完成对这家飞机零部件以及能源生产设备制造商精密机件公司(PCC)的收购,收购金额为372亿美金。他在信中解释说,当时之所以投资是因为对PCC的正常盈利潜力过于乐观。

但是让巴菲特没有想到的是,2020年的疫情冲击导致世界性经济结构发生了非常大的变化,甚至可以说是一咱变革,疫情冲击对世界旅游和国际交往按下了暂停键对国际航空业的冲击是巨大的,作为PCC最重要客户来源的整个航空航天业都是萎迷不振,从而导致巴菲特预期的收益和效益并未得到体现,恰恰相反,却成为巴菲特的一个非常大的误判。

虽然到现在,巴菲特仍认为PCC是一家很好的公司,其CEO管理亦相当出色,并相信其对PCC的投资未来仍有可能取得良好的回报。但巴菲特没有想到疫情对航空业会有如此巨大的影响,因此事实上误判了该公司未来的平均收益,因而高估了公司的合理价格。

可见,任何意外都有可能对股市投资产生巨大的影响,普通投资者是如此,股神同样如此。

股市有没有股神并不重要的,重要的是在大势面前,没有人能够独善其身,这就是目前世界经济一体化带来的启示,同时也是对股市投资者的启示,不要希望任何奇迹的发生。(麒鉴)图片来自网络



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